欠かさず感想をくださる医師の方から、「一般の人には、まだないも
のを想像することは難しいでしょうね」というメールをいただきまし
た。確かにそうです。見えないものの想像は、難しい。コトバで、人
物の概念や風景、ストーリーを作る小説家の領域でしょうか。村上春
樹を読んでいてそう思います。

自然科学は、過去に起こったことの再現ですが、人間の判断が関与す
る経済は、再現ではない。日々新しくなって、未来に展開していきま
す。経済の科学的法則は、まだ人間にはわかってない。複雑系の地震
や気象の未来を予想できないこと同じです。確率しかない。

【金ペッグのBRICS通貨】
前回の有料版正刊で「金ペッグのBRICS通貨」が構想されていること
（8月22日-24日）、実現すると何がどう変化するのかを書きました。
いずれも、「まだない近い未来」のものです。

BRICS通貨の登場は、まだ世界金融が織り込むイベントにはなってい
ません。どうせロシアと中国だと軽視している投資家が多い。

BRICS通貨は、世界銀行のIMFが各国の中央銀行に貸し付けているSDR
（特別引き出し権）と同じ国際通貨として、構想されています。ルー
ブル、人民元、レアルなどは残り、SDRに似たBRICS通貨との変換レー
トを変動させる。世界の2/3が参加予定という。

世界では、ドルに痛めつけられてきたという戦後の記憶は普通の、で
す。1980年代から、経常収支が黒字で円高になった日本は、ドルへの
被害者意識はもたない。

その代わり、40年間の経常収支の黒字で、米国経済とドルの価値を信
用し、1100兆円規模のドル債を買って、ドルの下落で損をしてきまし
た。

BRICK通貨は、ユーロのように、加盟国の通貨をなくす（ECBのユーロ
に統一する）ものではない。中央銀行と通貨は、残ります。

ビットコインを、BRICSの協約でお互いが貿易決済に使う国際通貨に
することと同じような、「金ペッグのBRICSコイン」と考えると理解
できるでしょう。

ビットコインは発行者に経済的な根拠がない通貨です。人々が買うと
いう一点で価値がついています。価値の根拠を金ペッグにする予定の
BRICS通貨が、ビットコインよりよほどマシです。

1ビットコインの価格は現在421万円と高い。最高価格は2021年11月の
733万円でした。119万円から約7倍への高騰が始まったのは、コロナ
後のドル増刷（3兆ドル：420兆円）の2020年10月からです。

コメンテーターのほとんどは、「BRICS通貨はドルに対して大きな力
はもたない、ドルには影響がない」としていますが、それは「見当」
違いに見えます

IMFのSDRは現在、3000億ドル分（42兆円）のSDRが発行されています。
民間銀行マンであっても見た人はいないでしょう。各国の中央銀行だ
けが使っているからです。

SDRはドル、ユーロ、人民元、円、英国ポンドの通貨バスケットです。
貿易と所得収支の赤字（まとめて経常収支の赤字）から貿易や債務返
済の外貨準備が足りなくなった通貨危機の国にIMFが貸し付けている
ものです。G7の中央銀行が中心になって出資されたIMFの信用で作ら
れた通貨です。

1SDRは169円ですから、その分のドルやユーロと交換できます。日銀
も、もっています。

前回、無料版はお休みをいただきました。本稿は、有料版・無料版共
通の増刊です。正刊の有料版（後編）は、水曜日に送ります。

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＜Vol.1356号：増刊：BRICS通貨が立ち上がる（中編）＞
　　　　2023年7月16日：有料版・無料版共通

【目次】
■1.ペトロダラー：産油国が石油をドルで売る密約
  (ここまで）

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■1.ペトロダラー：産油国が石油をドルで売る密約

ペトロダラーが、基軸通貨（＝国際通貨）の役割を果たしていること
すらおぼろげなのが、われわれ一般です。基軸通貨とは何か、どんな
機能を果たす通貨かと聞かれて、正確に答えることのできる人は、エ
コノミストにも少ない。その前に、マネー（通貨）そのものにも、謎
が多い。

基軸通貨とは、海外との貿易のとき、代金の決済に使われる通貨です。
通貨は、法域内（国家や連邦内）で有効なものです。まだ世界通貨は
ない。ドルが、その代替として使われています（ユーロ圏19カ国内で
はユーロ）。

ポンドとドル以前の19世紀の国際通貨は、金でした（重商主義とい
う）。海外貿易の代金は金（金の代替が銀）で払っていたのです。ポ
ンドとドルは金為替通貨にすることで、金の代替になったのです
（1971年まで）。

金為替通貨は、中央銀行に紙幣を持ち込むと、一定量の金と交換でき
る紙幣です。金証券と言ってもいい。金とドルの交換がされた1971年
以降（ニクソンショックのあと）、世界銀行は、信用通貨の米ドルを
基軸通貨にしました。

なお、金の裏付けの要らない世界通貨を作ることは、1913年に、米国
FRBを設立した銀行家であるロスチャイルド家、ロックフェラー家、
モルガン商会の野望でした。

【ペトロダラーの基盤は原油】
◎産油国（OPEC23カ国）が、原油をドルで売ることが、世界の銀行が、
信用通貨のドルを基軸通貨として認めている理由です。

基軸通貨は、世界の国際銀行間の合意による、慣習的なものです。
ドルは世界の銀行での、外貨交換のとき、「円でのドル買い→ドルで
の人民元買い→人民元」という媒介通貨になっています。

外為銀行では、ドルの所有は多くても、人民元の手持ちは少ないから
です。

ドル基軸通貨は法や条約に基づくものではない。金・ドル交換停止の
あと、1971年からサウジと米国の密約で、「原油はドルで売る」とい
うペトロダラー制が敷かれて52年経っています。

円や元では、世界の国と貿易ができない。ドルより信用しない銀行と
会社が多いからです。このため中国や日本は、輸出してドルを貯め、
外貨準備にして輸入代金はドルで支払う。これがドル基軸通貨の仕組
みです。
（注）輸出入では、お互いの会社が納得すれば、円で貿易もできます。
事実、輸出額99.2兆円の、約40％は円建てです。60％がドル建てです。

【経常収支の黒字】
日本の2022年の輸入は120.9兆円でした。資源価格の高騰のため、
2022年の貿易は20.7兆円の赤字でした。しかし、約1100兆円を投資し
てきたドル債券の所得収支（金利収入）で30兆円くらいの黒字がある
ので、両方を加えた経常収支では、17兆円の黒字でした。日本にはド
ル保有が2022年に17兆円増えた。ドルを日本がもつことは、発行国の
米国に貸し付けていることです。

経常収支の黒字の17兆円（2022年）は、日本からのドル買いになるの
です。これが国際収支の仕組みです。経常収支の黒字＝金融収支での
ドル買い（対外資産の増加）になります。赤字は逆です。

【米国は、経常収支の赤字を40年続けている】
米国は、経常収支が黒字の中国、ロシア、ノルウェー、日本とは逆に
1兆ドルくらいの経常収支の赤字です。ほぼ毎年、約5000億ドル～1兆
ドル、米国の対外債務は増えています。

経常収支の赤字の、約40年の累積である対外債務は、約30兆ドル
（4200兆円）と巨大です。米国は、海外に4200兆円（GDPの1.3年分）
を借りて、経済を回してきました。

【しかし、もっとも信用の高い基軸通貨はドルという矛盾】
G7の銀行システムでは、各国通貨の信用は低いとされ、多くの銀行が
信用するドルが、国際通貨の代わりとして使われてきました（戦後の
1944-2023：79年間）。対外負債（借金）がもっとも多い米国のドル
が、世界でもっとも信用される通貨という逆説のなかに現代の世界経
済があります。

ドル基軸通貨は、米欧の国際銀行が、文書契約がない暗黙の協定で決
めたものです。

赤字国が発行するドルがもっとも信用される通貨だというは、もとも
と変なことですが、世界は、1971年から52年、疑問を抱かず是認して
きたのです。

「軍事力が1位の、米国のドルの価値幻想」といっていい。
（注）基軸通貨は、価値が下がらないものでなければならないのです
が、対外負債が大きなドルは、1971年の1ドル360円から138円（23.
07.15）ですから、円に対して52年で約1/3に下がっています。

【産油国が参加するBRICS通貨で、ペトロダラー制は終わる】
これがペトロダラーですが、このペトロダラー制は、BRICS通貨に産
油国が加盟することで、終わります。

1971年の金・ドル交換停止のあと、産油国のリーダーのサウジが「原
油はドルで売る、代わりに米国は王家の体制の維持を米軍が守る」と
するキッシンジャー・ヤマニ密約で、信用通貨になったドルが、基軸
通貨であることを続けたのです。

世界は、産油国から原油を買わねばならない。その決済通貨はドルで
ある。従って、世界はドル準備（外貨準備＝ドル預金またはドル国
債）をもたねばならない。これが世界に、赤字通貨のドル買いとドル
貯蓄（外貨準備）を促してきた、ペトロダラー制です。

【後記】
有料版・無料版共通の増刊（中編）は、ここまでとします。後編は、
以下の項目で、水曜日に有料版正刊として送ります。2023年後半から
は戦後80年の、ドル基軸体制の転換期です。一挙にではなく、数年か
ら5年をかけてゆっくりと進行するでしょう。

世界の銀行には、ドルを基軸通貨として扱ってきた80年の習慣がある
からです。基軸通貨は経済のなかの制度です。パラダイムと言っても
いい。制度は、人間の意識にしばらくは残存するからです。意識は、
変化を受け入れる時間を要します。英国ポンド基軸体制がドル基軸に
代わっていくときも、5年から10年はかかっています。

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